隨著連續三年出現拉尼娜現象，南美大豆播種季節從一開始就引起關注，因為拉尼娜通常會造成巴分地區以及阿根廷主產區天氣干燥。2021/22年度的拉尼娜造成巴西南部地區、南馬托格羅索州以及阿根廷大部分地區的作物蒙受損失，大豆供應減少。

不過2022/23年度巴西大豆產量有望創下新高，因為播種面積再次打破歷史紀錄。在巴西中、東南部和南部的部分地區，種植工作得以在理想窗口期內開始，隨后數周內播種進度強勁，不過一些州降雨過多導致播種延遲，尤其是帕拉納州。受典型拉尼娜現象的影響，巴西南方其他州降水匱乏，導致播種工作開始很晚，而且進展緩慢。

洛克表示，這在整個11月和12月都引起市場注意。降雨匱乏使得南里奧格蘭德州和圣卡塔琳娜州的大豆單產受到影響。1月份的天氣對于這些州的單產潛力而言非常關鍵。如果這個月的降雨沒有恢復，大豆產量將面臨重大損失。但是即便如此，巴西的大豆產量仍有望達到創紀錄的水平。巴西其他州的大豆作物產量潛力良好。中、東南部、北部和東北部地區幾乎沒有看到類似單產損失，這應該保證巴西大豆產量首次突破1.5億噸。盡管如此，未來幾個月的天氣預報仍然需要密切關注，一些州的降雨過量，如果繼續下去，可能會阻礙收割工作的推進，并影響大豆質量。氣象預報顯示，1月上半月南里奧格蘭德州的降雨很少，這使人們保持警惕。巴西其他各州在這一時期應該出現大量降雨，如果沒有過量的話，對大豆生長有利。

在2023年第一季度，南里奧格蘭德州和阿根廷的大豆作物情況將會對芝加哥大豆期貨走勢造成影響。如果天氣沒有改善，芝加哥大豆價格有可能漲至每蒲16美元。如果天氣改善，大豆市場可能回落，但是不太可能跌破14美元。在4月份之前，市場注意力將集中在南里奧格蘭德州和阿根廷的收獲以及美國新季作物種植意向上。

近幾個月芝加哥大豆期貨強勁反彈，可能鼓勵美國農戶提高大豆播種面積，這自然會使得世界第二大生產國的大豆產量潛力創下新的紀錄，從而對芝加哥大豆期貨構成壓力。從那時起，一切都將取決于天氣，現在進行更有把握的預測還為時過早。洛克認為，就巴西大豆價格走勢而言，上半年的價格趨勢將主要取決于巴西大豆產量規模。盡管南里奧格蘭德州可能出現產量損失，但我們認為巴西大豆收成仍將很龐大，并可能創下歷史最高紀錄，這應該對上半年的價格產生壓力。南里奧格蘭德州的產量損失可能只會阻止新豆上市時價格進一步下跌。下半年的價格趨勢將主要取決于美國新季大豆作物的規模，其大豆生長季節完好，將對芝加哥大豆造成壓力，而一個有問題的生長季節將為大豆價格提供上漲動力。巴西大豆溢價通常在下半年較為堅挺（給價格帶來支持），但是如果產量達到創紀錄的水平，那么溢價將不會大幅上漲。

洛克最后強調市場必須關注美元。由于巴西經濟政策的不確定性，新政府第一年里雷亞爾匯率往往波動很大。巴西財政失衡將給雷亞爾帶來下行壓力?？紤]到內部和外部因素的影響，他預計全年美元兌雷亞爾匯率將保持堅挺。在任何情況下，美元堅挺的趨勢應該是整個年度內巴西大豆價格的一個重要支持因素。